浅谈以太坊的“泡沫”与“投资潜力”

这几天，网上的文章中有一种说法：以太坊目前的价格存在很大的隐忧。 该观点认为以太坊目前的价格主要是因为DeFi的繁荣，但认为目前DeFi的繁荣并没有坚实的需求作为基础。 目前的繁荣主要是基于投机。 一旦这种投机需求破灭，整个繁荣就会像当年的ICO一样消失，所以以太坊目前的价格基础并不牢固，不可持续。

在我看来，这种观点看到了一些风险，但没有看到更广泛的质变。 我认为，虽然以太坊目前的价格与DeFi有关，但某种程度上是以太坊证明了自己是公链之王的标志。

1. DeFi 现在很疯狂吗？

DeFi 是一个新生事物，今年并没有出现，但早在 2017 年就开始了，经过近三年的蛰伏和发展，在今年大规模爆发。 我觉得它爆发的最根本的原因是像Uniswap这样的去中心化交易所极大的提升了用户体验，极大的优化了操作流程以太坊潜力，导致它跟以前不一样了，这就导致了大量的能够自由交易的项目。 列出货币，从而吸引投机者参与。

这确实有点像当年的ICO，但最多也就是ICO刚爆发时的情况，只是热度远没有ICO疯狂时的水平。 目前只有老玩家参与，大量的新手玩家还在门外围观。 最明显的标志就是各类拉饵项目还没有大规模流行起来，明星项目的模仿只是偶尔出现。

因此以太坊潜力，如果说DeFi目前非常火热，那至多只是泡沫的初期阶段，离疯狂还差得很远。 很难预测未来DeFi会发展成什么样，会发生什么，但我认为至少会持续半年。 因为到目前为止，我们仍然可以看到各种真正有创意的新项目。 当没有创意项目，只有大量空气币的时候，就是DeFi泡沫即将破灭的时候。

因此，DeFi对以太坊价格的提振还将持续一段时间。

2、公链之王带来的虹吸效应

其实除了DeFi，我觉得更重要的一点是，以太坊目前的价格反映了整个行业投资者对以太坊公链之王的潜意识认可，对以太坊造成了虹吸效应，投资者已经放弃了他们曾经乐观的东西。 这种公链使得资金集中在以太坊上。

无论是DeFi，还是对以太坊2.0的期待，在我看来，本质上都意味着经过2018年大熊市以来这几年的考验和发展，人们逐渐认识到以太坊才是真正的公链王者. 它的竞争对手在反复的热点和炒作过程中落后了。 以太坊形成的门槛越来越高，其他公链几乎很难有机会跨过这个门槛。

我们不妨通过几个数据来回顾一下历史。 下面我分别展示了2018年1月7日、2019年1月6日、2020年1月5日排名前十的数字货币：

从这三张图，我们可以看出历史的明显变化：

2018 年 1 月，被认为是以太坊竞争对手的前十大数字货币包括：ADA、NEM、Tron、Stellar Lumens 和 IOTA（当时 EOS 尚未诞生）。

而一年后的 2019 年 1 月，最有前途的 EOS 加入了以太坊前十名的竞争者，ADA、NEM 和 IOTA 被淘汰。

又过了一年，也就是 2020 年 1 月，以太坊前十名的竞争对手中，只剩下 EOS，所有所谓的“竞争对手”都被淘汰了。

而如今，在以太坊前十的竞争者中，连EOS都被淘汰，只剩下重出江湖的ADA。

这绝非偶然，而是行业经过长期市场考验达成的共识。 我在7月14日的文章《新时代的到来：以太坊决定公链之王》中写道：EOS被挤出前十，标志着以太坊地位的确立。

在这种情况下，投资者肯定不会将资金分散到其他公链上，而肯定会关注以太坊。 而这是最根本、最具推动力、最可持续的因素。

当然，还有一些投资者对其他公链抱有幻想，但我认为这些投资者迟早会醒悟过来，他们会赶上以太坊的快车，所以以太坊的价格还会继续上涨。

3、当前价格不到历史峰值的三分之一

在2017年的大牛市中，以太坊价格一度高达近1400美元。 目前 400 美元的价格还不到之前峰值的三分之一，所以无论如何，在我看来，这个价格都不是什么大问题。 即便真的发生意外，以太坊再次回落，对我们长线投资者来说也是一件好事——我们有更多的时间和机会进行定期投资。

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