如何衡量比特币的经济价值？

前言

首先，我将简要介绍一下我的个人背景和比特币起源。 2019 年毕业于加州伯克利的 CS，之后在谷歌从事软件开发工作。在我本科学习期间，我在 2017 年夏天的实习期间开始接触加密货币。当时，比特币的价格还在 2500 美元左右波动。作为一个新时代有进取心的小伙子，虽然当时实习的导师分享了很多玩比特币破产的朋友的故事，但我还是义无反顾地跳进了加密货币的洪流中。没想到年底，比特币突飞猛进，飙升至近2万美元的高位。说实话，当时并没有真正的感觉，只是存了一个 BTC 和几个 ETH，已经不在意了。随后的泡沫破灭也因大心而失手，而把这些遗产都靠运气留下了。在本科学习期间，他还参与了区块链技术和开源研究项目的研究。我认为自己对加密货币有一定的了解，但也接受了广泛的意见和批评。

在这篇文章中，我希望讨论为什么我认为比特币具有经济价值。本文假设读者对加密货币有一定的基础知识。我将从三个问题开始，一步一步地证明这一点。三个核心问题是：

(1）比特币解决了什么问题？

(2）比特币满足什么需求？

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(3）如何衡量比特币的经济价值？

比特币解决了什么问题？

比特币的出现伴随着法币Trust的不一致性。

这种不信任体现在对央行印钞权的怀疑和对通货膨胀的警惕上。因此，比特币的设计者通过两个特征通货膨胀（不是绝对消除通货膨胀，而是限制通货膨胀）从根本上结束了无限货币。通过用比特币奖励矿工，设计师保持了区块链的活力和参与度。同时，将本次奖励的金额设定为收敛，这样的设计保证了比特币流通量的上限为2100万。虽然比特币的总流通量永远不会达到这个上限，挖矿也会产生新的比特币，但是​​这个理论上的上限给通胀增加了魔咒，防止了恶性通胀的可能。

同时，由于每个区块的挖矿都伴随着一定数量的新比特币，会促进挖矿矿工与奖励的比特币价值之间形成平衡。在这个平衡点，开采的奖励大致等于消费成本。一个简单的思想实验可以证明这个平衡点：如果矿工离开现场比特币的价值是谁给的，挖矿难度会降低；与比特币奖励相比，成本的大幅下降将鼓励更多矿工进入市场。相反，过多的矿工会因为挖矿难度的增加而导致获得相应比特币奖励的成本。上涨促使他们离开市场。

在了解比特币具有固定供应和自发参与之后，我们开始展示比特币的价值。

比特币满足什么需求？

在我的经济哲学中，我一般认为一个事物具有经济价值的一个充要条件是人们对这个事物有着不断的需求比特币的价值是谁给的，而这个事物不可能以零成本无限地复制。我将以此为基准来说明为什么我认为比特币具有经济价值。

为了证明人们对比特币感兴趣为了满足对货币的需求，我们首先需要对比特币进行表征。

自诞生以来，比特币自然就被视为法定货币的替代品。人们认为比特币是一种货币。但真的是这样吗？货币需要能够根据市场的发展和经济总量的变化来调整流通总量，以保证单位货币价值的稳定。比特币的有限流通显然不能使其成为合格的货币。因为限量发行会使比特币具有通货紧缩的性质。当市场经济总量上升时，如果作为货币，每单位比特币对应的市值也会上升。在这种情况下，人们不会倾向于使用比特币作为交易的结算单位。

但是，也是有限流通的特性，赋予了比特币价值储存的功能。当一定规模的人形成共识，承认比特币是一种可以承载价值的商品时，其价值载体属性就成立了。

人们需要某种东西作为价值的载体吗？人们为什么需要这种东西？

第一个问题的答案是肯定的，有需求。我们暂且不进入严格的逻辑论证，而是通过类比来快速判断。类比的对象是黄金。随着21世纪社会经济的发展，黄金不再作为货币，而是作为资产或商品。黄金通常被定位为避险资产和价值载体。这是共识的体现。作为类似商品，比特币将被视为新兴的以黄金为基础的避险资产和价值载体。为了对冲法币通胀的需求，机构投资者和个人投资者都经常将其转化为对此类资产的需求。

这就引出了第三个问题。

如何衡量比特币的经济价值？

如果比特币不再以货币来看待，而是作为黄金的替代品，那么市场还是很广阔的。尽管实物黄金仍然具有比特币难以替代的诸多特点，例如独立于电力和网络，但以比特币为首的数字货币也显示出无可比拟的优势。与实物黄金相比，比特币的数字特性使其具有天然优势——可分割、可远距离转移等等。

对比今天黄金约8万亿美元的市值和比特币约3600亿美元的市值，比特币仍有广阔的发展空间。我们认为黄金或比特币的总市值应该与商品的需求水平（需求和紧张的组合）呈正相关。随着Paypal、Square、MicroStrategy等大型机构近期纷纷购买比特币作为战略储备，越来越多的金融机构开始认识到比特币作为价值载体的商品属性。随着越来越多的资金加入比特币共识圈，我们可以期待比特币的价格会进一步上涨。

此处提供与黄金的市场价值比较作为指导。我现在不做比特币价格估计，因为没有人能预测未来。套用雷工的话，明天，后天，我们就知道了。

总之，比特币的增值空间真的很大。未来，在市场上获得比特币的成本会更高。当前以最低成本获得比特币的方式应该是云计算。算力挖矿，目前150T算力可以挖一个，1T算力在SLF挖矿平台的价格是265元，所以挖矿不仅是获得比特币的唯一途径，也是一个高利润的行业！